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發揮長期投資優勢 中國個人養老金揚帆起航

時間:2018-05-17 作者:葉斯琦 來源:中證網 字號:      

4月2日,財政部、國家稅務總局、人社部、銀保監會和證監會聯合發布了《關于開展個人稅收遞延型商業養老保險試點的通知》,將福建省、上海市和蘇州工業園區作為試點地區。這是我國養老金第三支柱的有益探索,標志著我國個人賬戶制養老金建設正式啟航。

為深入探討個人養老金在中國的發展路徑,提升養老金投資管理專業水平,廣泛開展投資者教育,首屆“養老金與投資”論壇于5月16日在福州舉行。本次論壇由中國證券投資基金業協會主辦,福建省金融辦、福建證監局、廈門證監局協辦,匯添富基金、招商基金、興業銀行聯合承辦。

與會專家指出,構建新時代養老金投資健康發展的生態需要良好的政策環境,成熟理性的養老金投資機構、持續完善的市場環境以及包容、寬松的社會輿論環境。養老金制度既是社會穩定的安全閥,也是經濟增長的助推器。個人養老金需要立足長期,適當提高權益配置比例,獲取較高收益。

構建養老金投資良好生態

在養老金改革處于關鍵時點的今天,如何從更長遠、更系統、更契合養老金投資實際、更符合養老金管理規律的角度構建養老金投資健康發展的良好生態環境尤為重要。

對此,全國社保基金理事會副理事長王文靈指出,構建新時代養老金投資健康發展的生態需要良好的政策環境,成熟理性的養老金投資機構、持續完善的市場環境以及包容、寬松的社會輿論環境。面對當前深刻多變的國內外環境,養老金投資機構將面臨嚴峻的考驗和空前的機遇。王文靈建議,養老金投資管理機構需要盡快做好兩件事情,一是迅速提升養老金產品的設計能力,實現養老金投資需求與新的投資機遇有機結合;二是盡快規范投資者行為,使養老金的投資過程清晰、透明。

人社部基金監管局局長唐霽松也表示,建立高效透明的養老保障第三支柱,應做到三個“必須”。第一,必須加速推進多層次養老保險體系建設。第二,必須加強養老保險基金投資的監管。第三,必須不斷完善和豐富養老保險三支柱的內容。他認為,第三支柱宜采用賬戶式管理模式,采取以信托管理模式為主的運作模式,投資范圍和投資產品是需要重點研究的問題。推動第三支柱既要充分了解和借鑒國外的成功經驗,也要考慮和適應中國的具體國情,兼顧不同金融行業的特點,打通銀行、證券、基金、保險等業態的通道,統籌規劃,用統一的政策來引導,用統一的標志來辨識參與機構和產品,用統一的平臺來便利民眾,從而使目前擁有巨大潛能的個人沉淀資產更多地投向自身的養老儲備。

中國證券投資基金業協會指出,養老金制度既是社會穩定的安全閥,也是經濟增長的助推器。基金行業當以賬戶制為載體,堅持投資人利益優先原則,充分尊重個人對養老賬戶的支配權,突出普適性、自主性和效率優先特征,通過激勵相容實現各方自主參與,公平競爭。中國證券投資基金業協會正在積極配合發改委、人社部、財政部、證監會等政府部門研究推進第三支柱政策落地,在未來的制度設計中,讓所有規則更加精細化、更加立體、更加符合老百姓的需求。

發揮長期投資優勢

全國社保基金理事會證券投資部副主任陳向京表示,個人養老金是長期資金,其所面臨的風險并不是不能承受短期波動,而是長期購買力的喪失。因此,個人養老金需要立足長期,適當提高權益配置比例,獲取較高收益。同時,通過其它相關性較低的資產類別分散投資,平滑權益資產波動。展望未來,她建議一是大力發展FOF。二是加強投資者教育,引導投資者長期投資和多元配置理念。三是拓展投資范圍,為養老金提供更為豐富投資工具。清華大學教授楊燕綏指出,推動第三支柱個人養老金落地首先要打造統一的賬戶信息平臺,要創新發展信托型的養老金融產品,并建立規范透明的監管機制。

東方證券資產管理有限公司總經理任莉表示,養老金是長期投資。有分析認為,未來30年全世界三千強的公司中,中國公司將占75%。分享中國經濟高速發展,一定要參與A股市場。

不僅如此,養老金還能促進資本市場成熟。大成基金副總經理姚余棟表示,從美國經驗來看,養老金形成的長線資金,在金融危機期間逃倉比例低,具有穩定市場的作用。他還認為,長錢將是中國經濟去杠桿的主要動力。

迎接養老金投資時代

招商基金常務副總經理鐘文岳表示,個人養老金各參與主體需未雨綢繆,做好準備。首先,集合行業之力,持續開展投資者教育。例如,對年輕人,研究年輕人的養老需求和行為特點,利用新媒體推介適合年輕人的養老產品,傳播養老要靠投資的理念。其次,加快產品創新,完善養老目標基金產品布局。一方面要深入研究國內客戶生命周期的風險偏好、風險承受能力、投資需求和投資目標,研發與之匹配的產品,提供全生命周期的養老投資方案。另一方面,著力提高多元投資能力和資產配置能力,布局跨品類、跨工具、跨市場的底層產品,為養老目標基金提供完備的底層資產和投資策略。第三,布局智能投顧,助力個人養老金投資。對于個人養老金投資者,智能投顧與養老金天然契合,通過人工智能技術實現“千人千面”,可以根據個人風險偏好、財務狀況、年齡提供資產配置及自動再平衡方案,解決個人養老金投資管理的困境。

匯添富基金董事長李文建議,一是持續推動頂層設計。良好的頂層設計是養老金第三支柱發展的前提。二是持續強化投研能力。相比世界銀行提出的70%-80%的養老金替代率目標,我國當前基本養老保險僅有45%左右的替代率,因此,養老金第三支柱需要彌補25%-35%的替代率缺口。三是持續完善產品體系,大力推動FOF基金產品發展;高度重視權益類資產的作用;進一步豐富基礎資產類別,積極研發絕對收益型產品、REITS產品、另類產品等;探索養老金產品海外配置,通過互認基金、QDII等方式實現海外投資,提升長期穩定收益。四是持續提升服務水平。完善的投資者教育和客戶服務是優化養老金投資體驗的保障,公募基金目前通過熱線電話、網站服務、信息資訊等積累了豐富的投資者教育和客戶服務經驗。

興業銀行副行長陳錦光指出,發展養老金融要做到“三破三立”。“三破”指的是創新經營理念、運作機制和社會責任踐行方式,“三立”指要把握三個方向,即以提高資源配置效率為方向、以推動戰略轉型為方向、以踐行普惠金融為方向。陳錦光表示,下一步,興業銀行養老金融將加快打造養老金金融、養老零售金融、養老產業金融“三足鼎立”戰略格局,并緊抓此次稅延養老保險試點啟動的契機,立足賬戶服務、產品儲備、業務營銷、科技保障、宣傳引導五個領域,全面服務養老金第三支柱發展,踐行普惠金融的同時實現自身業務穩步發展,進一步提升養老金融服務品質。


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