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一周點評|權重板塊引領 股指止跌反彈(8.20-8.26)

時間:2018-08-28 字號:      

市場綜述

上周,A股三大股指創出年內新低后集體反彈,在金融、消費、資源等權重板塊輪番帶動下,周線全部收陽。目前A股市場主要呈現兩大特點:一是權重板塊輪番上漲,輪流帶領指數企穩;二是市場成交降至地量,市場情緒趨于謹慎。

本輪反彈,金融股反復表現,消費、資源板塊同樣為指數止跌反彈保駕護航。截至上周五收盤,非銀金融以5.05%的單周漲幅高居所有行業首位。上周三,滬指單日成交金額時隔4年再度降至千億下方,單日成交984.64億元。若不考慮特例,滬市上一次出現千億元以下的成交還要追溯到2014年8月29日。成交地量有兩大原因:一是大量小盤股成交邊緣化,二是短線資金情緒日趨謹慎。

在地量迎來“底部”的過程中,人民幣匯率企穩成為A股市場見底的一大重要支撐因素。8月24日夜間,中國外匯交易中心發布公告稱,絕大多數中間價報價行已經對“逆周期系數”進行了調整,預計未來“逆周期因子”會對人民幣匯率在合理均衡水平上保持基本穩定發揮積極作用。受此消息提振,人民幣對美元匯率迅速飆升。24日,在岸人民幣對美元匯率夜盤拉升逾200點;離岸人民幣對美元日內大漲逾600點,逼近6.82關口。

這并不是人民幣對美元中間價報價行首次引入“逆周期因子”。2017年5月,為了適度對沖市場情緒的順周期波動,外匯市場自律機制核心成員基于市場化原則將人民幣對美元匯率中間價報價模型由原來的“收盤價+一籃子貨幣匯率變化”調整為“收盤價+一籃子貨幣匯率變化+逆周期因子”。引入“逆周期因子”有效緩解了市場的順周期行為,穩定了市場預期。

在這一輪的反彈中,外資也在不斷加碼A股。借道滬深股通的海外資金(下稱“北上資金”)交投活躍度較上周大幅提升,成為A股反彈的有力助攻。

此外,對于此輪金融風險防范,高層進行了專題討論會議。8月24日,國務院召開防范化解金融風險專題會議。會議聽取了網絡借貸行業風險專項整治工作進展情況和防范化解上市公司股票質押風險情況的匯報,研究了深化資本市場改革的有關舉措。會議指出,下一步,要繼續堅持穩中求進,把握好政策的節奏和力度,處理好短期應對和中長期制度建設的關系,扎扎實實做好工作。

上周(8月20日-8月24日)A股市場全面反彈。上證綜指收于2729.43點,周漲幅2.27%;深證成指收于8484.74點,周漲幅1.53%;中小板指收于5851.91點,周漲幅1.58%;創業板指收于1450.09點,周漲幅1.10%。

滬深股市期間表現820-824日)

指數

收盤點位

漲跌幅

滬深300

3325.33

2.96%

上證綜指

2729.43

2.27%

深證成指

8484.74

1.53%

中小板指

5851.91

1.58%

創業板指

1450.09

1.10%

板塊表現

上周(8月20日-8月24日)A股在創下階段新低后全面反彈,上證綜指漲幅超過2%。行業方面,金融板塊漲幅居前,保險、銀行分別漲8.89%以及4.24%,醫療、電信、食品飲料分別漲3.69%、3.6%以及3.08%。

題材概念方面,仿制藥、西藏振興、金融科技、移動支付概念板塊分別漲3.73%、3.69%、3.67%以及3.12%。二胎概念回調明顯,一周下跌3.38%,白羽雞、鋰電池板塊下跌0.74%和0.47%。

每周觀點

滬深兩市已披露的近1300份半年報向市場傳遞出積極信號:上市公司營收、利潤繼續保持平穩增長。隨著供給側改革的深化,化解過剩產能有序推進,鋼鐵、化工、建材等行業表現突出,成為助推整體業績的中堅力量,其中主板公司更是以將近25%的業績增速領跑。從現有數據看,主板公司貢獻了超過70%的營收和將近76%的利潤,上半年對應實現營業收入3.2萬億元、凈利潤3321億元,同比增幅分別為13.6%、24.8%,其中利潤增速領先于創業板的24.49%和中小板的21.48%。

在上周的“抄底”行情中,主流保險機構參與其中,買入規模至少數十億元。站在中長期角度看,機會大于風險,市場已進入價值投資的戰略配置區間。從估值上來看,上證指數已經跌到12倍市盈率,其他主要股指也都跌到了歷史上比較低的位置。對于價值投資者來說,更加看重公司本身的基本面,而不太在意短期市場的波動。北上資金近期從流出轉向凈流入,很明顯是看好這些優質個股在市場調整之后的配置價值。

熱點追蹤

1、國務院:推進緩解小微企業融資難融資貴政策落地見效

22日,國務院常務會議部署進一步推進緩解小微企業融資難融資貴政策落地。會議指出,按照黨中央、國務院部署,有關部門出臺實施了一系列緩解小微企業融資難融資貴的措施。為推動金融更好服務實體經濟,促進就業穩、企業興,會議強調,堅持穩健的貨幣政策,不搞“大水漫灌”,注重精準施策,著力疏通政策傳導機制,鼓勵金融機構增加小微企業貸款,降低融資成本。合理確定小微企業貸款期限、還款方式,縮短貸款審批周期,適當提高中長期貸款比例。穩健發展中小企業高收益債券、私募債。

2、證監會發布外商投資期貨公司管理辦法  

證監會24日正式發布實施《外商投資期貨公司管理辦法》,即日起,符合條件的境外投資者可依據相關規定,向證監會提交申請,持有境內期貨公司股比不超過51%,三年后股比不受限制。

3、外資對中資銀行持股比例限制取消

銀保監會23日公布《中國銀保監會關于廢止和修改部分規章的決定》,廢止其中的一部規章并修改其他三部規章,取消中資銀行和金融資產管理公司外資持股比例限制,實施內外資一致的股權投資比例規則。此外,為了給中外資入股銀行業創造公平、公開、透明的規則體系,保持監管規則和監管體系的穩定性和連續性,銀保監會將按“出身”來劃定金融機構類型。這也意味著,只要設立時是中資機構,不會因后來外資占比的提升而改變機構類型,也不會改變其適用的監管標準。

產品動態與開放期提示

每個交易日開放:

基金:東方紅策略精選混合、東方紅配置精選混合、東方紅收益增強債券、東方紅信用債債券、東方紅穩添利純債、東方紅匯陽債券、東方紅匯利債券、東方紅益鑫純債、東方紅貨幣

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每個交易日開放(暫停大額申購限1萬):

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基金:東方紅領先精選混合、東方紅穩健精選混合、東方紅戰略精選混合、東方紅睿陽混合、東方紅價值精選混合

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注:產品開放期以公告為準。

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