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四條標準幫你找到好公司

時間:2018-07-12 來源:中國基金報 字號:      

“好的投資,就是把我們的資金以合適的價格,與那些具有好生意的公司捆綁在一起。”正如巴菲特所說,要實現投資的成功,就必須在市場中找到那些好公司,只有跟隨公司成長,才能最大化獲取超額收益。 

在巴菲特的投資生涯中,始終堅持把股票投資企業化,以企業所有者的身份精選目標公司,他認為所投公司的質量優劣會直接影響最終的投資收益。總結巴菲特的擇股標準,路易斯·納維里爾在《巴菲特的選股真經》一書中為投資者提供了四條建議。

第一,選擇業務簡單易理解的公司。任何一家公司,如果業務簡單易于理解,那么必須主營業務突出,并且需要不斷擴大主營業務帶來的整體利潤。這樣的公司往往將主要精力用于擴展并深化主營業務,長期而言,這類公司能在主營業務上形成優勢明顯的“護城河”。巴菲特認為這樣的公司才能在競爭中不斷擴大規模,增加利潤,形成永續經營。

第二,關注企業發展的持續性。“我們要尋找的生意,是在穩定行業中,具有長期持續發展潛力的公司。”市場是最好的老師,一個公司如果能保持較好的利潤增長,同時對未來發展具有清晰明確的規劃,那么這樣的公司往往能成為市場中的佼佼者。巴菲特提醒投資者遠離那些負債較高,現金流不夠充裕的公司,他認為過重負債是擊垮公司持續發展的頭號威脅。

第三,重視對公司管理層的篩選。公司管理層在很大程度上決定了公司發展方向和未來,因此在選擇公司時必須重視對管理層的關注。具體而言,巴菲特認為優秀的管理層應該保持誠信、可信賴、以公司利益優先且精明能干。只有擁有這樣管理層的公司才能為公司和股東創造出非凡的收益,使投資人分享超額收益。           

最后,價格合理,留有足夠的安全邊際。巴菲特認為安全邊際可以在三個方面幫助投資者:為企業估值時可能出現的高估提供緩沖地帶;較低價格的買入將提供更高的投資回報;當企業的實際增長高于預期時,投資者會同時在經營性回報和市場性回報兩個方面獲得收益。他建議投資者在選擇股票時優先選擇內在價值低于價格的股票,通過長期持有獲取穩健收益。

資本市場風云變幻,選擇好的公司是投資實現長期制勝的關鍵。作為國內價值投資的實踐者,東方紅資產管理始終嚴控風險,時刻重視對投資對象的嚴格篩選,以便宜的價格買入并長期持有,分享公司成長帶來的豐厚收益,為實現客戶長期財富增值而不斷努力。


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