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一周點評|中報業績回升 物價小幅上漲(8.27-9.2)

時間:2018-09-04 字號:      

市場綜述

2018年半年報披露在8月31日落下帷幕。最新統計結果顯示,滬市交出了一份亮麗的期中“成績單”。滬市1439家公司營業收入和凈利潤增速均在10%以上,且實體企業呈現諸多積極態勢:業績增速遠高于金融行業、對主業的聚焦和專注度正在提升、資產負債率基本保持平穩、去產能重點行業降杠桿效應較為明顯。

從行業看,一方面,隨著供給側結構性改革的深入推進,石油、鋼鐵、有色、化工等傳統中上游行業業績增速居前;另一方面,一批先進制造、創新科技、新興服務和消費企業經營業績也快速增長。盡管大部分滬市公司在高質量發展道路上穩步前行,但也應當看到,部分企業受多種因素影響,生產經營出現一定困難,需要主動及時轉型升級。

從經濟數據來看,商務部高頻監測數據顯示,8月份以來,全國食用農產品市場價格周環比持續保持上漲態勢。下半年以來,CPI同比漲幅略有反彈,7月CPI開始步入“2%時代”。8月份CPI同比漲幅與上月基本持平,或連續兩個月維持在2%以上。在國內需求穩中趨緩、PPI下半年可能有所回落的背景下,未來CPI缺乏顯著反彈的動力。從翹尾因素看,7月之后將顯著回落,因此下半年通脹大幅上漲的可能性較小。預計全年CPI同比上漲2%左右,遠低于3%的通脹控制目標。

8月31日,十三屆全國人大常委會第五次會議表決通過了關于修改個人所得稅法的決定,意味著歷經二次審議后,關系到億萬納稅人的個稅法完成第七次大修。決定通過提高個稅的基本減除費用標準(即通常說的“起征點”),增加專項附加扣除,優化稅率結構,加大對中低收入者的減稅力度。決定自2019年1月1日起施行,但 “起征點”提高至每月5000元等部分減稅政策,將從2018年10月1日起先行實施,以盡早釋放改革紅利。

上周(8月27日-8月31日)A股市場全面反彈。上證綜指收于2725.25點,周跌幅0.15%;深證成指收于8465.47點,周跌幅0.23%;中小板指收于5844.98點,周跌幅0.12%;創業板指收于1435.20點,周跌幅1.03%。

滬深股市期間表現827-831日)

指數

收盤點位

漲跌幅

滬深300

3334.50

0.28%

上證綜指

2725.25

-0.15%

深證成指

8465.47

-0.23%

中小板指

5844.98

-0.12%

創業板指

1435.20

-1.03%

板塊表現

上周(8月27日-8月31日)A股以橫盤為主,創業板下跌超過1%。行業方面,房地產、銀行板塊漲幅居前,一周分別漲2.74%以及0.46%,娛樂、材料、食品飲料、生物制藥一周分別跌1.66%、0.88%、0.83%以及0.8%。

題材概念方面,白羽雞、家紡、5G、房屋租賃、軍民融合一周分別漲2.36%、1%、1%、0.54%以及0.45%。海南旅游島、維生素、水泥以及二胎概念,一周分別跌5.12%、3.66%、3.6%以及1.8%。

每周觀點

根據資金流向監測機構EPFR最新提供數據,截至8月29日的當周,新興市場股票基金在過去15周內第二次吸引到資金凈流入。離岸中國股票基金繼續吸引到資金凈流入,離岸中國股票基金吸引到的資金量觸及9周高位。

A股市場能夠吸引這么多外資進來,主要原因有三個。第一,中國經濟始終穩中向好。雖然出口增速受到一定影響,但是投資增速、消費增速整體上還是平穩的。第二,上市公司盈利整體向好。從企業盈利增速來看,根據上市公司半年報披露的情況,在報告期內凈利潤實現同比增長的公司占到了七成.。第三,從估值上看,現在A股已經跌到了歷史底部位置。根據測算,上證綜指的市盈率現在只有13倍,創業板泡沫大幅減少,市盈率從最高的140倍跌到現在的38倍,滬深300指數的市盈率也跌到了12倍,都處于歷史底部位置。而目前美國道瓊斯指數的市盈率為25倍,印度股市市盈率為22倍,巴西股市市盈率為18倍。所以,A股估值上的優勢是比較明顯的,這是吸引外資流入的最重要原因。

熱點追蹤

1、滬倫通監管規定征求意見 

8月31日起,證監會就《上海證券交易所與倫敦證券交易所市場互聯互通存托憑證業務監管規定(試行)》向社會公開征求意見,意見反饋截止時間為2018年9月15日。這意味著滬倫通業務規則即將出爐。據悉,滬倫通進入征求意見的過程中,這項業務還需進行其他配套制度、規則、技術方面的準備,市場相關機構、發行人、中介機構、存托機構等也要完成相應的準備工作。按照工作時間表,滬倫通擬于今年年內正式啟動交易,屆時將出現滬倫市場企業互掛首單。

2、個稅 “起征點”提至每月5000元

十三屆全國人大常委會第五次會議8月31日表決通過了關于修改個人所得稅法的決定,意味著歷經二次審議后,關系到億萬納稅人的個稅法完成第七次大修。決定通過提高個稅的基本減除費用標準(即通常說的“起征點”),增加專項附加扣除,優化稅率結構,加大對中低收入者的減稅力度。決定自2019年1月1日起施行,但 “起征點”提高至每月5000元等部分減稅政策,將從2018年10月1日起先行實施,以盡早釋放改革紅利。

3、成品油價將迎年內第十漲 

我國將在9月3日24時迎來年內第17輪成品油調價時間窗口。業內預計,本輪調價期內每噸油價上調幅度約為190元,若按家用汽車加滿一箱油50升計算,車主或多花7.5元。這也將是年內國內成品油價的第十次上調。伊朗原油產量超預期下降、美國全國商業原油庫存降低及美元持續走弱等,是國際油價上漲的主要因素。根據當前原油變化率水平測算,預計9月3日24時成品油調價窗口開啟時,汽、柴油可能迎來每噸約190元的上調,折合成升價,92號汽油和0號柴油每升大約分別上調0.15元和0.16

產品動態與開放期提示

9月7日、10日退出開放期  9月7日、10-12日參與開放期:東方紅增利6號

9月3日開放(暫停申購):東方紅-先鋒1號、東方紅-先鋒3號(展期)、東方紅-先鋒4號、東方紅-先鋒5號、東方紅-先鋒6號、東方紅-先鋒6號Ⅱ期、東方紅-先鋒7號 

9月3日、4日開放:東方紅-先鋒2號(展期)

每個交易日開放:

基金:東方紅策略精選混合、東方紅配置精選混合、東方紅收益增強債券、東方紅信用債債券、東方紅穩添利純債、東方紅貨幣、東方紅匯陽債券、東方紅匯利債券、東方紅益鑫純債債券

小集合:東方紅-陽光1號、東方紅-陽光2號、東方紅添利2號、東方紅添利5號、東方紅泰盈1號、東方紅量化2號、東方紅量化3號、東方紅量化4號、東方紅明睿2號、東方紅明睿4號、東方紅新公益

每個交易日開放(暫停大額申購限1萬):

基金:東方紅睿豐混合、東方紅中國優勢混合、東方紅滬港深混合

每個交易日開放(暫停大額申購限10萬):

基金:東方紅新動力混合、東方紅京東大數據混合、東方紅優勢精選混合、東方紅優享紅利混合

每個交易日開放(暫停大額申購限5萬):

基金:東方紅產業升級混合

每個交易日開放(暫停申購):

基金:東方紅領先精選混合、東方紅穩健精選混合、東方紅戰略精選混合、東方紅睿陽混合、東方紅價值精選混合

大集合:東方紅4號、東方紅5號、東方紅6號、東方紅7號、東方紅8號、東方紅穩健成長、東方紅穩健增值、東方紅領先趨勢、東方紅9號消費精選、東方紅內需增長、東方紅-新睿2號、東方紅-新睿3號、東方紅-新睿2號二期、東方紅-新睿5號、東方紅基金寶

小集合:東方紅-量化1號、東方紅添利3號、東方紅添利4號、東方紅添利6號、東方紅添利7號、東方紅添利8號


注:產品開放期以公告為準。

風險提示:本材料中包含的內容僅供參考,信息來源于已公開的資料,我們對其準確性及完整性不作任何保證,也不構成任何對投資人的投資建議或承諾。市場有風險,投資需謹慎。

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